第七十七章 有恃无恐

    “这正好是日本解决通货紧缩的好时机，怪不得他们敢这么做空国债期货呢！”看完了从香港传过来的研究报告，钟石情不自禁地感叹道。

    原来从九十年代开始，日本股市崩溃，但是由于先前为了刺激经济而维持的低利率政策造成流动性泛滥，说白了就是市面上流通的钱太多，但是由于经济不振，这些钱就成了大麻烦。因此日本央行开始价高利率，从市场上回收货币，只是其中的力度很难把握，一个不小心就变成了如今通货紧缩的地步。

    通货紧缩，跟通货膨胀是两个概念，简而言之就是市面上可供流通的钱少了，按照经济发展规律来说，是宁愿有点通货膨胀，也要极力避免通货紧缩，因此这个时候就需要开闸放水，释放流动性。

    日本财团大举进攻美国甚至是欧洲市场的债券，肯定是看到甚至是得到日本央行降息的暗示，这个时候即便是由于连锁反应带来日本债券市场收益率的上升，但是只要日本央行出来说几句话，又或者说做出反向的操作，例如在债券市场进行逆回购，很容易就打消市场上的反向预期。

    “果然是一环扣着一环，顺应了天时地利人和，看来日本方面是有高人呐！”钟石从头到尾地想了一番，由衷地赞叹道。

    他不知道的是，这可是日本券商的那些经济学家和策略师们共同制定的，在经历了90年日经指数两次大规模的崩盘后。日本方面开始重视起金融战争来，缓过气来的日本券商开始大张旗鼓地招揽人才，相互之间经常交换一些对国际市场特别是美国市场的看法，只是他们并不知道，这一切都是为了未来的某个时候和美国打经济战。

    如今机会从天而降，磨刀霍霍已久的日本人亮出了杀招！

    果不其然，在收盘后公布的持仓情况中，日本的野村证券、大和证券、日兴证券等大券商席位上的债指空单出现大幅度的增长，那些有日本财团控股的券商席位也有不同程度的空单增持。与此同时，美国本土投行、经纪商席位上的多单也出现巨额增持。

    而另外一个战场。即债券市场。也在盘中出现了不同程度的价格波动，成交量均创下最近一个月来的新高。分析师们对这种现象的解释是：市场目前对通货膨胀的预期已经达到了空前的地步，加上一些金融机构因为投资日元亏损导致维持头寸困难，因此出现的抛售债券组合来维持保证金的情况。尤以先期在日元市场上下了重注的对冲基金为主。投资者应当注意目前的系统性风险。建议持币观望，谨慎进场。

    ……

    2月21日，距离美日谈判破裂一个星期。欧洲债券市场的情况持续恶化，德国十年期的债券收益上升了14个基点，意大利上升了23个基点，而在西班牙则上升了33个基点。

    “钟生，咱们这一个星期赚了总共接近两亿美元的利润，这整个欧洲像疯了一眼，到处都在抛售债券，即便是3a级别的政府公债，也不知道这是怎么了？”交易室内，晚间操作的交易员们喜笑颜开地对着钟石说道，这段时间他们持续做空欧洲各国的债券期货市场，获取的利润已经超过了他们投入的本金。

    3a级别的债券是信用级别最高的债券，基本上没有违约的风险，投资这种债券基本上就是无风险投资，但是现在在欧洲基本面良好的情况下，连这种债券的收益率也开始大幅飙升，让这些浸淫在债券市场多年的老手们也看不出所以然来。

    钟石嘿嘿一笑，随即半开玩笑半认真地说道：“如果我是你，在经历了加息和日元亏损的情况下，会怎么做？”

    其中一个机灵的交易员立刻回答道：“当然是收缩利率期货方面的头寸，又或者干脆直接清掉所有的债券头寸。”

    “就是这个道理！”钟石拍手赞许道：“要是某个基金在美国债券市场上的头寸很大，这次亏损了很多，那么他们就必须缩减欧洲债券市场的头寸，甚至是撤离欧洲，这就是最近为什么欧洲债券市场反向大跌的原因。”

    众人给他这么一说，这才明白过来为什么最近欧洲市场反向波动的原因。当然，这只是其中一方面的原因，更为重要的是，日本财团的进场使得这些原本就有些惶惶不可终日的对冲基金们感受到更大的压力，这才不管欧洲降息的事实而撤退。<... -->>
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